2025年，中國大飛機產業鏈在國產大機批量化交付與自主可控戰略的深度驅動下，投融資市場表現出極強的韌性與戰略定力。根據航空產業網“經度”系統——投融資庫監測到的數據顯示，該年度資金流向呈現出“聚焦核心配套、補齊鏈條短板、資本結構多元”的顯著特征。

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一、融資規模與階段分布

2025年，大飛機產業鏈的投融資活動在金額上體現出“重器重資”的屬性，輪次分布則涵蓋了從早期孵化到后期并購的全生命周期。

• 超大額資本運作頻現：產業鏈核心骨干企業通過資本市場實現大規模補血。中航西飛發生一筆金額均達38.13億人民幣的股權轉讓，進一步優化了航空工業集團內部的資源配置。

• 中后期整合提速：為提升產業鏈集中度，擬收購案例增加。大連長之琳獲得10.2億人民幣的擬收購意向，反映出資本市場對航空零部件精密制造標的的高度青睞。

• 上市直通車開啟：具備成熟供應能力的材料商加速走向二級市場。南山鋁業于2025年3月完成23.47億港元的IPO上市，為國產航空鋁材的產能擴容奠定了資金基礎。

二、核心賽道與技術分布

2025年的資金投放精準卡位在大飛機產業鏈的“卡脖子”環節及核心配套領域。

• 航空發動機關鍵工程：作為產業鏈的核心節點，中國航發商發在2025年5月完成A輪融資。募集資金達50億元人民幣，投資方囊括了國家制造業轉型升級基金、混改基金等12家頂尖機構，顯示出國家戰略對民用大動力的高度支持。

• 高端機載總成與系統：航空電子與數字化程度持續提升。龍興航電在半年內連續完成A++輪及A+++輪融資，累計融資金額近3億元，資本密集加注反映了機載設備國產替代的迫切性。

• 新材料與先進制造：產業鏈向上游延伸。中建材（上海）航空獲得中材科技6.47億人民幣的戰略融資，聚焦復合材料等前沿航空技術研發。

三、資本結構與背景分析

2025年大飛機賽道的資本構成呈現出“國家隊戰略引導、地方基金協同、專業機構精準布局”的特征。

• 國家隊戰略引導：在中國航發商發的融資名單中，國家級基金占據重要地位，發揮了戰略支撐作用。

• 地方資本深度參與：杭州資本、杭州科創集團、上海國盛投資集團等地方性國資表現活躍，通過資本紐帶構建區域性航空產業集群。

• 專業機構精準切入：毅達資本連續布局紅獅寶盛與聯佳科技兩家蘇州及海寧的企業，重點投向產業鏈中具備高成長性的零部件供應商。

四、部分重點融資案例

• 中航西飛

  • 融資情況：通過股權轉讓方式引入38.13億人民幣，由航空工業集團承接。

  • 戰略意義：作為國產大飛機機體結構件的核心供應商，此類大額資金變動有助于進一步鞏固其在C919批量化生產階段的產能供給與研制保障能力。

• 中國航發商發

  • 融資情況：2025年5月30日完成，由電科投資、上海國盛等12家大型機構共同參與。

  • 背景與定位：作為國產民用航空發動機的研制主體，其融資活動的活躍標志著國產民用發動機已進入從研發向商業化應用跨越的關鍵節點。

• 龍興航電

  • 融資情況：2025年6月完成億級A++輪融資，10月緊接著完成數千萬A+++輪融資。

  • 資金用途：主要用于航空電子系統的技術研發與產能布局。在國產飛機交付量激增的背景下，此類機載設備商的快速融資有助于填補配套缺口。

總結來說，2025年是大飛機產業鏈從“單點突破”邁向“全鏈協同”的跨越之年。資本市場已不再僅僅看重研發概念，而是將“適航取證進度、批量化交付能力、核心零部件自主率”作為評估企業的核心標尺。